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Quotazione

La quotazione dei titoli ai mercati borsistici è regolamentata dalla Società di gestione dei mercati attraverso precisi compiti di ammissione, esclusione e sospensione degli intermediari e degli strumenti finanziari.

Gli strumenti ammessi sono :

- azioni,

- obbligazioni,

- warrant,

- quote di fondi chiusi,

- covered warrant,

- obbligazioni strutturate,

- titoli di Stato.

Le società o gli enti emittenti (nazionali, esteri, Stati o enti sovranazionali) devono essere regolarmente costituiti conformemente alle leggi e ai regolamenti ai quali sono soggetti. Gli strumenti finanziari devono essere emessi nel rispetto delle normative, idonei ad essere oggetto di liquidazione di borsa e liberamente trasferibili.

Vi sono infine dei criteri di ammissibilità per gli emittenti.

Per gli emittenti di azioni le condizioni sono:

- pubblicazione e deposito degli ultimi tre bilanci annuali (anche non in utile);

- ultimo bilancio certificato con conferimento di incarico ad una società di revisione;

- deposito del budget dell'esercizio in corso e dei piani dei due successivi;

- capacità di generare ricavi in condizioni di autonomia gestionale.

 

Per gli emittenti di obbligazioni le condizioni sono:

- titoli emessi a fronte di un prestito il cui ammontare residuo sia almeno di 30 miliardi (10 per le obbligazioni convertibili);

- diffusione adeguata tra il pubblico o gli investitori istituzionali.

Tali condizioni possono essere meno rigide per particolari tipologie di strumenti finanziari che vengono scambiate in particolari segmenti del mercato borsistico.

La domanda di ammissione deve essere fatta dalla società o dall'ente emittente alla Borsa Italiana S.p.a., la quale verifica le condizioni e respinge o accetta la domanda.

L'ammissione dei titoli di Stato segue una procedura automatica in cui il decreto di emissione del Ministero del Tesoro si configura come domanda di ammissione e la Borsa Italiana S.p.a ne dispone l'ammissione.

Per gli altri emittenti la procedura lascia discrezionalità alla Società di gestione del mercato. Per garantire trasparenza ed efficacia alla domanda di ammissione vengono normalmente nominati degli Sponsor da parte degli emittenti. Gli Sponsor scelti tra gli intermediari professionisti affiancano gli emittenti nella domanda di ammissione, assicurando un ordinato svolgimento dello stessa e riducendone i tempi.

Una volta ammessi gli strumenti finanziari alle negoziazione, la Società di gestione del mercato può sempre intervenire a tutela degli investitori sospendendo la quotazione se la regolarità del mercato non è temporaneamente garantita, o addirittura revocando l'ammissione se non sia possibile garantire un mercato regolare per lo strumento.

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